10 月下旬以来，票据利率呈现明显波动特征。上周在连续 4 日下行后，周五出现大幅反弹；本周利率走势再度转向下行，且在今日（10 月 28 日）加速走低。其中，明年 4 月到期的国股银票转贴现利率单日下降 12 个基点，最终收于 0.52%，创下本月以来的最低水平。

以农商行为主的中小银行持续加大票据收购力度，大型银行则以平价方式收票。尽管市场上票据供给量有所回升，但仍无法满足持续增长的需求，直接推动票据利率持续下行，部分标杆大行也随之调整报价，降低收票利率。

截至午盘，不同期限国股银票利率均出现明显下降。12 月到期品种下降 25BP 至 0.56%，明年 3 月到期品种下降 10BP 至 0.38%，明年 4 月到期品种下降 9BP 至 0.55%。

市场对票据的需求热度未减，利率延续上午下行趋势继续下探。为实现平稳跨月，中小银行对短期限票据偏好显著提升，带动年内到期票据利率加速下跌。

收盘时，各关键期限国股银票利率进一步走低。12 月到期品种收于 0.30%，明年 3 月到期品种收于 0.34%，明年 4 月到期品种收于 0.52%。

10 月首个交易日，票据利率便迎来大幅低开。明年 3 月到期国股银票利率下降 26BP 至 0.60%，明年 4 月到期品种开盘报 0.80%，当日内便降至 0.75%。

10 月 10 日，利率延续下行态势，明年 4 月到期国股银票利率下降 6BP 至 0.69%，首次跌破 0.70% 关口。此后，票据利率进入窄幅震荡阶段，明年 4 月到期国股银票利率主要围绕 0.70% 上下波动。

进入 10 月下旬，利率走势再度转向下行。10 月 20 日至 23 日，明年 4 月到期国股银票利率连续 4 日下降，累计降幅达 14BP，最终跌至 0.57%，跌破 0.60%；10 月 24 日，该利率出现大幅反弹，回升至 0.66%。

10 月 27 日，票据利率下行趋势重启；10 月 28 日，下行速度进一步加快，明年 4 月到期国股银票利率单日下降 12BP 至 0.52%，再次刷新本月利率最低值。