2024年招行票据业务深度观察：承兑规模扩容与贴现市场收缩的双向演进

一、经营概况总览

2024年，招商银行全年营业总收入3375亿元，较上年小幅下降0.48%；实现净利润1496亿元，同比上升1.05%。受行业整体盈利增速放缓影响，招行营收与利润增速亦呈现温和回调。

截至报告期末，招行资产规模突破12.15万亿元，同比扩张10.19%；存款总额达9.10万亿元，同比增幅11.54%；贷款总额6.89万亿元，同比增速5.83%。存款增速差进一步扩大。

存款方面，年内存款利率虽整体下行，但高付息成本的定期存款增量显著高于低利率活期存款，存款呈现定期化特征，因此，招商银行存款的平均成本率降幅有限。2024年，招商银行存款的平均成本率为1.54%，同比下降0.08个百分点，当然依然是股份制银行里面最低。

贷款方面，零售贷款3.64万亿元，同比增长6.01%；不含票据贴现的公司贷款2.86万亿元，同比增长10.15%；票据贴现余额3800亿元，同比下降19.35%。2024年，招商银行贷款的平均收益率为3.91%，较去年同期下降0.35个百分点，显著高于存款成本率的降幅，息差收窄。

二、银票承兑业务情况

截至2024年末，该行银票承兑余额达到5846亿元，较上年同期实现19.75%的显著增长，这一指标自2020年起已连续保持上升通道。值得关注的是，在信用证业务同步实现3060亿元余额、33.84%高速增长的对比下，银票业务的发展质量更显突出。2024年末，招商银行银票承兑余额/总资产的比例为4.81%，较2023年末提升0.38个百分点，依然远低于监管比例上限15%。

银票承兑业务的风险在于当出票企业在票据到期日无力偿还票款，银行依然要对其承兑的银票进行兑付。招商银行将其承兑的银票所处的状态分为三个阶段，阶段一为正常状态，当出票企业信用风险显著增加时，资产进入阶段二，确认减值时进入阶段三。

2024年招商银行银票承兑风险并未有明显上升，阶段二承兑余额由2023年的22.94亿元上升至2024年末的30.54亿元，阶段三承兑余额则由5亿元下降至3.6亿元，正常状态承兑余额占比99.42%，与2023年末基本持平。

三、票据贴现业务情况

2024年，招商银行票据客户数19.68万户，同比增长23.23%，其中，中小微客户数15.87万户，占比80.65%。票据直贴业务量2.57万亿元，同比增长35.81%，市场排名第二，其中，商票贴现业务量3283亿元，同比增长40.16%，市场排名第一。

2024年末，招商银行票据贴现余额为3800亿元，较上年末下降19.35%，延续2023年以来下降趋势；票据贴现在贷款中占比为5.52%，较上年末下降1.72个百分点。对于票据贴现余额下降的原因，主要受票据市场利率下降影响，招商银行主动调整和优化大类资产配置。

从2024年贴现余额变化来看，招商银行票据贴现余额由年初的4711亿元小幅上升至一季末的4987亿元，随后逐季下降至3800亿元。可见招商银行在一季度票据利率处于高位的时候并未减配票据，随后在票据利率下行过程中减配票据。

招商银行财报一大特色就是公布了银票和商票的贴现余额，2024年末，招商银行银票和商票的贴现余额分别为2960亿元和839亿元，占比分别为77.9%和22.1%，银票和商票贴现余额分别较上年末下降17.7%和24.8%，商票贴现余额占比略有下降，反映招商银行直贴进来的商票转贴出去的比例上升。

四、票据业务收益情况

2024 年票据贴现平均收益率 1.43%，同比下降 0.19 个百分点；转让价差收益 0.32%，综合收益率 1.75%。日均贴现余额 3870 亿元，利息收入 55.51 亿元，转让价差收益 12.24 亿元。